ABD’nin dev otomotiv yedek parça üreticisi First Brands, borç batağında çöküş sinyalleri vererek İflas Kanunu’nun 11. maddesi kapsamında iflas koruma başvurusunda bulundu. Şirketin gizli kalan milyarlarca dolarlık yükümlülükleri finans dünyasında büyük yankı uyandırdı. Wall Street, son yılların en çarpıcı iflas süreciyle karşı karşıya.
Şeffaf Olmayan Finansman Modelleri Krizi Tetikledi
Ohio merkezli First Brands, pazar günü Teksas Güney Bölgesi İflas Mahkemesi’ne başvurarak borç yükünü kaldıramadığını resmen ilan etti. Şirketin borçlarının 10 ila 50 milyar dolar arasında değiştiği, varlıklarının ise 1 ila 10 milyar dolar bandında olduğu bildirildi. Bu belirsizlik, yatırımcılar ve piyasa gözlemcileri arasında ciddi endişelere neden oldu.
Financial Times kaynaklı bilgilere göre şirket, geçtiğimiz mart ayında kreditörlerine 5,9 milyar dolarlık uzun vadeli borcunu ve yaklaşık 1 milyar dolarlık nakit rezervini açıklamıştı. Ancak sonrasında ortaya çıkan bilanço dışı finansman yöntemleriyle, gizlenen milyarlarca dolarlık yeni borçlar tespit edildi. Bu gelişme üzerine iflas mahkemesi, finansal şeffaflık için özel bir komite kurulmasına karar verdi.
Üretim Devam Edecek, Finansman Sağlandı
First Brands, yeniden yapılandırma sürecinde üretim hatlarının durmayacağını, bunun için kreditörlerden 1,1 milyar dolarlık yeni fon sağlandığını duyurdu. Bu finansman paketi sayesinde hem mevcut borçların yeniden yapılandırılması hem de günlük operasyonların kesintisiz sürdürülmesi planlanıyor.
Şirketin iflas sürecine rağmen faaliyetlerini durdurmaması, binlerce çalışanı ilgilendiren önemli bir detay olarak öne çıkıyor. Ancak finans uzmanları, böylesine büyük bir borç kriziyle ayakta kalmanın kolay olmayacağına dikkat çekiyor.
Wall Street’te Güven Sarsıldı
First Brands’in iflas koruma talebi, özellikle özel borç piyasalarında ciddi bir güven erozyonuna yol açtı. Bir dönem yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü bu tür şirket tahvilleri, iflas haberinin yayılmasıyla hızla değer kaybetti. Şirketin borç senetleri, nominal değerinin üçte birine kadar düşerken, daha riskli konumda olan alt kademe borçlar sadece birkaç sente alıcı bulabildi.
Finans çevrelerinde “2025’in en büyük çöküşlerinden biri” olarak nitelendirilen bu gelişme, başka yüksek borçlu şirketlerin de risk altında olabileceğine dair tartışmaları alevlendirdi.
Yurtdışı Operasyonlar Kapsam Dışında
First Brands’in sahibi, Malezya doğumlu iş insanı Patrick James, şirketin küresel operasyonlarını büyük ölçüde etkilememeye çalışıyor. Romanya, Meksika ve Tayvan’daki üretim tesisleri iflas sürecine dahil edilmedi. Böylece First Brands, uluslararası pazardaki itibarını korumayı ve yeniden yapılanma sürecinde bu bölgelere odaklanmayı hedefliyor.
Şirketin yeniden yapılanma süreci, bu alandaki deneyimiyle bilinen Alvarez & Marsal danışmanlık firması tarafından yönetilecek. Süreci ise şirketin yeni baş yapılandırma sorumlusu Charles Moore yürütecek.
